预言中了！云集上市十一日破发

5月14日消息，集上“会员制电商”云集5月3日正式登陆纳斯达克挂牌上市，市日上市当天开盘价报13.42美元，集上相比较发行价上涨22%，市日但在随后的集上交易中股价持续下滑。截至美股周一收盘，市日云集股价报收于10.6美元，集上跌破11美元的市日发行价，目前总市值约22.86亿美元。集上

此前，集上美商社创始人王鹏辉就曾发文《市值注水的市日云集，最多10亿美金》称，集上“对于云集30亿美元的市日市值，我并不感到意外，集上但并不认为值得。在我看来，30亿美元的市值严重注水，云集的股价一定会回落，真实的市值在10亿美元左右。”

虽然云集的总市值还没有跌到10亿美元，但上市仅十一天，市值缩水近8亿美元堪称股市奇闻，云集被指市值虚高并非空穴来风。

目前社交电商领域有两家上市公司，一家是拼多多，一家是云集。根据资料显示，拼多多2018年GMV是4716亿元，云集是227亿元，云集的GMV是拼多多的约20倍；拼多多的用户数是4.185亿，云集是2320万，拼多多是云集的约18倍。截至美股周一收盘，拼多多市值为241.19亿，云集为22.86亿，拼多多市值仅是云集的10倍左右,可见云集市值注水严重。

另有数据显示，最近三年，在仅计入营业成本的情况下，云集的毛利率逐年递减，分别为23.75%、19.72%、17.73%，若将履约成本计入营业成本的话，那么云集的毛利率将只能在10%左右徘徊，分别仅有9.42%、10.89%、8.8%。受此影响，云集的净亏损额分别高达2466.8万元、1.05亿元和5632.6万元，迟迟没能“盈利”。

云集曾在招股书中披露自身存在的风险，“新通过的电子商务法可能对我们的业务，财务状况和经营业绩造成重大不利影响。”目前来看，云集仍旧没有摆脱传销的阴影，找到新的盈利方式。

云集对外宣传自己的定位是会员制电商而非社交电商，对此王鹏辉一针见血的指出，“云集不是会员制电商，连会员收入都没有。云集是有398元的一次性收费，但那是需要给用户一个礼包的，严格来说这根本不是会员收入，也不可能形成正向循环。简单来说，云集就是一个淘宝客模式，与会员采取CPS分成推广，会员就是淘客而已。”

(责任编辑：休闲)